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一文讀懂美聯儲降息:十年來首次,鮑威爾稱并非寬松周期之始

時間: 2019-08-01 17:47:55 來源:   網友評論 0
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1、美聯儲決定將其基準利率下調25個基點,至2%到2.25%的目標區間,符合市場廣泛預期,美聯儲上次降息是2008年的12月份,此外聯邦公開市場委員會將于8月份完成縮減資產負債表的計劃,比之前計劃的完成時間提前兩個月。


2、美聯儲公布利率決議后,美股小幅下跌,美元上漲,金價跳水,美債收益率短線走高。隨后鮑威爾講話稱“降息非寬松周期開始”的言論令市場失望,美股三大股指一度跌近2%,道指跌逾470點,截至收盤跌幅有所收窄。


3、鮑威爾表示,美聯儲此次降息并不必然是寬松周期的開始;美聯儲從不考慮政治因素,不會采取政策來證明我們的獨立性;降息是旨在防范下行風險和促使通脹更快地回歸到我們的對稱性2%的目標。


4、美國總統唐納德-特朗普(Donald Trump)周三表示,美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)的降息幅度“讓我們失望”。


騰訊證券8月1日訊,美聯儲在美國東部時間周三下午2點(北京時間周四凌晨2點)公布了7月份貨幣政策聲明。這份聲明顯示,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)在此次會議上決定將其基準利率下調25個基點,至2%到2.25%的目標區間,符合市場廣泛預期。


1.10年來首次降息,提前兩個月結束縮表進程。


美聯儲在政策聲明中表示,就業市場仍保持強勁,經濟活動一直都在以溫和的速度增長。最近幾個月以來,平均而言就業增長一直都很穩健,失業率一直保持在低位。雖然家庭支出的增長與今年早些時候相比已經有所加快,但企業固定投資的增長則一直保持疲軟。


聲明同時表示,聯邦公開市場委員會將于8月份完成縮減資產負債表的計劃,比之前計劃的完成時間提前兩個月。


美聯儲上次降息是10年7個月前,彼時為應對金融危機,美聯儲于2008年12月17日將聯邦儲備基金利率降至0-0.25%,并維持至2015年12月啟動加息周期。截至2018年年底,美聯儲共加息9次,其中4次在2018年。


2.市場反應如何?


美聯儲公布加息決議后,美股小幅下跌,美元指數一度升至6月3日以來的最高點;美債收益率短線走高,脫離美聯儲決議聲明發布后的低點;金價跳水。在隨后鮑威爾講話稱這并非一連串降息的開始后,美股出現暴跌,道指一度跌逾470點;


截至收盤,道指跌334.84點,報26863.18點,跌幅為1.23%;納指跌98.19點,報8175.42點,跌幅為1.19%;標普500指數跌33.02點,報2980.16點,跌幅為1.1%;


美元指數一度大幅沖高近30點后逐步回落,但在鮑威爾發言期間重拾漲勢續刷逾兩年高位,現報98.51;非美貨幣則集體受挫,歐元兌美元、英鎊兌美元均短線跌約50點,英鎊兌美元再度下破1.22關口;


紐約商業交易所9月份交割的西德克薩斯輕質原油(WTI)期貨價格上漲53美分,報收于每桶58.58美元,漲幅為0.9%,連續第五個交易日收盤走高;倫敦ICE歐洲期貨交易所9月份交割的北海布倫特原油期貨價格也上漲45美分,報收于每桶65.17美元,漲幅為0.7%,這份合約已在周三收盤后到期;


紐約商品交易所8月份交割的黃金期貨價格下跌4美元,報收于每盎司1437.80美元,跌幅為0.3%;在美聯儲如期降息的大約半個小時以后,該合約在電子盤交易中進一步下跌至每盎司1424美元。


3.鮑威爾說了些什么?


美聯儲主席鮑威爾在隨后的新聞發布會上發表了演講,要點歸納如下:


美聯儲此次降息并不必然是寬松周期的開始;美聯儲從不考慮政治因素,不會采取政策來證明我們的獨立性;降息是旨在防范下行風險和促使通脹更快地回歸到我們的對稱性2%的目標;全球經濟增長疲軟和貿易緊張局勢對美國經濟增長產生影響,正如第二季度GDP所示;FOMC將“非常仔細”關注全球經濟增長,看看目前的疲軟是否在觸底;提前結束資產負債表的決定“事關簡單和一致性”;工資一直在上漲強調了維持擴張的重要性,以便強大的就業市場能夠覆蓋更多掉隊的人。


4.華爾街對此有何評論


瑞信利率策略主管Jonathan Cohn表示,美聯儲降息25個基點的決定基本符合預期,但提前結束縮表令人意外。此舉“暗示美聯儲先前關于系統流動性規模的溝通,以及會將資產負債表視為輔助性工具的溝通是有問題的”。


安聯投資管理高級投資策略師Charlie Ripley表示,美聯儲保留了進一步降息的可能性,但市場對主席杰羅姆·鮑威爾的中性語氣感到不安。Ripley預計秋季會再次降息,因為“在目前的經濟背景下,下行風險增加”。


日本三菱日聯銀行(MUFG)的經濟學家克里斯-魯普基(Chris Rupkey)表示,聯邦公開市場委員會(FOMC)在失業率如此之低、經濟仍在增長的情況下降息,是因為美聯儲屈從于美國總統特朗普對其所施加的壓力,特朗普曾嚴厲批評美聯儲的政策,并公開鼓動降低利率。


5.降息讓特朗普滿意了嗎?


美國總統唐納德-特朗普(Donald Trump)周三表示,美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾(Jerome Powell)的降息幅度“讓我們失望”。就在幾小時前,美聯儲將基準利率下調了25個基點。


特朗普在推特上寫道:“和往常一樣,鮑威爾讓我們失望了,但至少他結束了量化緊縮政策,這本來就不應該開始——根本就沒有通貨膨脹。”“無論如何,我們正在贏,但肯定不會從美聯儲得到多少幫助!”


6.美聯儲此次利率聲明跟6月有何區別?


自聯邦公開市場委員會6月份召開會議以來所收到的信息表明,就業市場仍保持強勁,經濟活動一直都在以溫和的速度增長。【6月聲明:自聯邦公開市場委員會5月份召開會議以來所收到的信息表明,就業市場仍保持強勁,經濟活動正在以溫和的速度增長。】最近幾個月以來,平均而言就業增長一直都很穩健,失業率一直保持在低位。雖然家庭支出的增長與今年早些時候相比已經有所加快,但企業固定投資的增長則一直保持疲軟。【6月聲明:雖然家庭支出的增長與今年早些時候相比看似有所加快,但企業固定投資的指標則一直保持疲軟。】以12個月為基礎的指標來看,整體通貨膨脹以及扣除糧食和能源項目以外的通貨膨脹都處在低于2%的水平。以市場為基礎的通脹補償預期指標仍保持在低位,以調查為基礎的長期通脹預期指標則幾無變動。【6月聲明:以市場為基礎的通脹補償預期指標已有所下降,以調查為基礎的長期通脹預期指標則幾無變動。


聯邦公開市場委員會正在依據其法定使命來尋求培育最大就業和物價穩定。鑒于全球形勢發展對經濟前景的影響以及低迷的通脹壓力,聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間下調至2%至2.25%。【6月聲明:為了支持這些目標,聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在2.25%至2.50%不變。】這一行動支持了聯邦公開市場委員會的觀點,也就是最有可能發生的結果是經濟活動持續擴張、就業市場狀況強勁、以及通貨膨脹接近于聯邦公開市場委員會的2%對稱目標,但有關這種展望的不確定性仍舊存在。【6月聲明:聯邦公開市場委員會繼續認為,最有可能發生的結果是經濟活動持續擴張、就業市場狀況強勁、以及通貨膨脹接近于聯邦公開市場委員會的2%對稱目標,但有關這種展望的不確定性則已有所上升。】當聯邦公開市場委員會對聯邦基金利率目標區間的未來路線進行考量時,將會繼續監控未來將有的信息對經濟前景的影響,并將采取合適的行動來維持經濟擴張,讓就業市場保持強勁,通脹接近其2%的對稱目標。【6月聲明:考慮到這種不確定性以及低迷的通脹壓力,聯邦公開市場委員會將密切關注未來將有的信息對經濟前景的影響,并將采取合適的行動來維持經濟擴張,讓就業市場保持強勁,通脹接近其2%的對稱目標。


聯邦公開市場委員會正在依據其法定使命來尋求培育最大就業和物價穩定。為了支持這些目標,聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在2.25%至2.50%不變。聯邦公開市場委員會繼續認為,最有可能發生的結果是經濟活動持續擴張、就業市場狀況強勁、以及通貨膨脹接近于聯邦公開市場委員會的2%對稱目標,但有關這種展望的不確定性則已有所上升。考慮到這種不確定性以及低迷的通脹壓力,聯邦公開市場委員會將密切關注未來將有的信息對經濟前景的影響,并將采取合適的行動來維持經濟擴張,讓就業市場保持強勁,通脹接近其2%的對稱目標。


在確定聯邦基金利率目標區間未來的調整時機和幅度時,聯邦公開市場委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標以及對稱性2%通脹目標的對比情況。這種評估將把一系列廣泛的信息考慮在內,包括有關就業市場狀況的指標、通脹壓力和通脹預期指標、以及有關金融和國際形勢發展的讀數等。


聯邦公開市場委員會將于8月份完成縮減其在系統公開市場賬戶中(System Open Market Account)證券總持有量的計劃,比之前計劃的完成時間提前兩個月。【6月聲明中無此內容。


在此次會議上投票支持聯邦公開市場委員會貨幣政策行動的委員有:主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)、副主席約翰·威廉姆斯(John C. Williams)、米歇爾·鮑曼(Michelle W. Bowman)、萊爾·布萊恩納德(Lael Brainard)、詹姆斯·布拉德(James Bullard)、理查德·克拉里達(Richard H. Clarida)、查爾斯-埃文斯(Charles L. Evans)和蘭德爾·夸爾斯(Randal K. Quarles)。埃斯特-喬治(Esther L. George)和埃里克-羅森格倫(Eric S. Rosengren)投票反對這一行動,他們更希望在此次會議上將聯邦基金利率維持在2.25%到2.5%的目標區間不變。


【6月聲明中只有詹姆斯-布拉德(James Bullard)投票反對聯邦公開市場委員會的政策決定,他更希望在當時的會議上將聯邦基金利率下調25個基點。


來源:騰訊財經


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